而十余年后,在2024年的股东大会上,面对人工智能、自动驾驶等带来的冲击,巴菲特依然强调“投资理念不会有任何改变”。在判断行业时的远见之外,这种数十年如一日的耐心,同样是巴菲特之所以成为“股神”的原因。
当然,不只是比亚迪,以价值投资闻名于世的巴菲特,从来都是长期投资者。巴菲特有一句广为人知的名言是“人生就像滚雪球,最重要之事是发现湿雪和长长的山坡。”由此,长坡厚雪的滚雪球概念,也常常被用来比喻通过复利的长期作用实现巨大财富的积累。
而到了今天,已不会再有人怀疑电动汽车的未来。这也使得人们再一次叹服巴菲特的决策智慧。自2008年入股比亚迪后,尽管后来数度减持,但这一持有就是15年。如今,伯克希尔在比亚迪获利已超过30倍。
早在2007年,巴菲特在致股东信中详细谈到了自己的投资逻辑,“伯克希尔公司致力于寻找的投资项目,是那种在稳定行业中具有长期竞争优势的企业。”
在伯克希尔2008年选择投资比亚迪时,比亚迪刚刚宣布造电动车。当年比亚迪的净利暴跌30%,股价暴跌近50%,现金流一度出现危机,彼时几乎没有人相信王传福所描绘的未来,除了芒格和巴菲特。即便是在巴菲特入股之后的几年,比亚迪的情况也没有出现实质好转,到了2011年左右,比亚迪更是陷入销量下滑、裁员的危机。
在伯克希尔,看不到在资本市场上所熟悉的讲故事、炒概念的短期行为,其所有的投资决策判断,都是基于投资人对于产业未来和公司价值的深度洞察。
巴菲特的投资决策,也为理解什么是耐心资本,提供了一个现实的参考维度。发现有价值的公司并在长期投资中分享成长的红利,耐心资本赚取的是“时间的玫瑰”,而非短期的波段红利。当然,这本身对于投资者的素养提出了极高的要求。相比巴菲特,中国的风险投资成长,还有很长一段路要走。
这次巴菲特面对的第一个提问就与这一经典投资案例有关。而巴菲特的回答再一次提到了芒格的忠告,“查理常常都会跟我讲‘你要三思而后行’,比亚迪和好市多(Costco)就是这样的案例。”
777电玩城官方下载当地时间5月4日,2024年伯克希尔-哈撒韦年度股东大会举行。伯克希尔-哈撒韦董事长兼CEO沃伦·巴菲特如约与四万余名参会股东面对面交流。与往年不同,陪伴在93岁的巴菲特身边的,不再是查理·芒格,而是该公司副董事长格雷格·阿贝尔和阿吉特·贾恩。
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作者: 漯河 ☻
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